Начиная с этой модели, марка FIAT завоевала репутацию производителя компактных дешёвых массовых автомобилей. Разработанный Карло Кавалли FIАТ-501 стал первым итальянским легковым автомобилем массового производства. Силовым элементом машины была очень прочная рама, на которую был установлен классический 4-цилиндровый мотор с боковыми клапанами и тремя коренными подшипниками коленчатого вала. Благодаря четырехступенчатой коробке с очень высоким передаточным отношением на первой ступени и усиленному охлаждению двигателя автомобиль не перегревался при движении в гору, что имело решающее значение для Италии. За годы производства FIАТ-501 неоднократно модернизировали: так, в 1923 г. автомобиль получил тормоза на всех колёсах. В 1921 году выпустили спортивную версию 501S, а три года спустя – FIАТ-502 с удлинённой базой. До окончания производства в 1926 г. было выпущено более 45 000 автомобилей.